股指期货交易将于4月16日正式推出，迄今为止，全国开户数仅为5000多户，目前投资者热情不高。光50万元的开户资金就难倒不少人，更别提炒期货的专业技术要求高、风险收益都被放大等因素。不少市民接受记者采访时都表示不敢迈进去，业内有人戏称：“一般人玩不起，玩的都不是一般人。”

      早在股市正式交易之时，就有人呼吁开设股指期货交易，这样连头带尾计算，已经有18年了，如今终于等到了股指期货交易正式推出。面对千呼万唤始出来的股指期货，淮南的广大股民如何应对？为此，记者电话采访了北京的股市老师，请他谈谈什么是股指期货，以及股指期货交易正式推出后对股票市场有何影响。

      山寨版的股指期货

      什么是股指期货呢？可能炒股的人多多少少都知道一些，但很多人又不是很了解。北京的股市老师用一个山寨版的故事，解释了什么是股指期货：

      朋友郎先生和邵先生对研究中国股市非常有兴趣，一天，他们二位就大盘趋势展开了激烈的辩论。郎先生认为，今年6月份沪深300指数一定会高于2194点。邵先生则看坏后市，认为6月时沪深300指数不可能涨到2194点。双方争执不下，于是决定一“赌”定输赢——届时，如果指数高于2194点，郎先生获胜，每高一个点，邵先生要赔给郎先生300元钱；如果指数低于2194点，邵先生获胜，每低一个点，郎先生赔给邵先生同样的数目。为了证明这场“豪赌”是一次严肃的交易行为，他们签署了一份合约，并且找来了中间人易先生作为见证。而易先生担心这哥俩说了不算，向双方各收取了一定数额的保证金。

       假设这件事发生在公元2010年4月13日14时01分，2194点是此时沪深300指数期货2010年6月合约（IF0906）的成交价格。郎先生在此点位买进这张合约，我们称他是多头，邵先生在此点位卖出这张合约，也就是空头，而他们玩的这个游戏就叫做股指期货。故事中的易先生当然是虚构的，他的实际身份是中国金融期货交易所。

      股指期货是从商品期货发展而来的金融衍生品，是以股票价格指数为标的物的金融期货合约。其游戏规则与商品期货基本一致，只不过股票指数不是实物商品，不能像商品期货那样进行实物交割，它采用的是现金交割方式。此外，股指期货的报价单位是指数点，而商品期货则以一定数量的货币进行报价。上面所讲的郎先生和邵先生的故事，或许可以帮助大家理解股指期货：它是一种买卖指数未来点位的合约，每个指数点的价值是300元，上涨多头盈利，下跌空头赚钱。因而也可以说，沪深300指数期货就是以每点300元为赔率的看多看空竞局。

      开户得有50万资金还要通过测试

      要炒股指期货，就要先到期货公司去开户。北京的股市老师说，北京大多数期货公司都可以开户。但是，到现在为止开户者并不多，面对“冷遇”，业内人士表示“在意料之中”。他告诉记者，投资者要先到营业部开一个商品期货的账户，然后再往账户里打足50万元的资金，才可以申请开通股指期货。北京人还算比较有钱，前两年全民炒股热潮时，拿几千几万元到股市试试运气的市民不在少数，但一下子要拿出50万元来，很多人就不会这么痛快了。一位家庭收入在50万元左右的白领男士到某期货公司开户之后，一直不敢往账户里打钱，左右观望。老师说：“哥玩的不是股指期货，哥玩的是勇气。”

      有钱开户还不行，投资者还必须具有累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者最近3年内具有10笔以上的商品期货交易成交记录。没有这些经验，期货公司可以提供培训；如果不接受培训，不具备期货知识，就不可能通过测试。

      期货交易与股票是完全不同的炒法

      经过前两年股市热的洗礼，很多人懂得炒股票了，一天交易一次很简单，被套牢了放个十年八年也无所谓。股指期货的标的物虽然是沪深300股，但是却与股票是完全不同的炒法。

      股票只能买涨，期货可以买涨也可以买跌，双向交易。而且，一天之内可以多次交易，可以先买再卖，也可以先卖再买。老师说，在最近一年的仿真交易中，有的高手专门炒“点差”，用几千元钱来来回回地做，一天来回交易两百次甚至更多，盘感要非常之好。股指期货交易的手续费一般比较低，大约万分之一，按沪深300现在点数计算，买卖一手合约手续费在100元多一点。

      股指期货有交割期，一般是到期月份的第三周的周五，就算当时觉得最理想的价位还未到达，哪怕是亏大了，也不得不交割。交割完之后，合约便不存在了，得重新来。股市里那种一个劲地死扛等解套的想法不能有。期货买卖就像乘坐班车，只要到站了，任何人都得下车，下车后还想坐，就要再换乘下一班。

      赚得多，赔起来也很厉害

      股指期货交易实行保证金制度。比如，现在的沪深300是3300点左右，按规定1点300元，做1手合约价值约100万元。但实际上，投资者并不需要拿100万元来做交易，而只需要一定的保证金就可以了。中金所在仿真交易中规定股指期货的保证金是12%，而一般期货会在这个基础上增加几个点，比如说3%，那么，投资者只需要拿出15万元就可以做1手股指期货的交易。如果涨1%，股票100万元赚1万元，期货赚6万多，是股票收益的6倍。当然，这说的是运气好的时候。股指期货以小博大可以赢得高收益，同时也就伴随着高风险。比股票能多赚6倍，也能比股票多赔6倍。期货公司有专门负责监控的工作人员，如果赔钱了，保证金不够，就会提醒投资者追加保证金；如果投资者没有保证金可追加，那么期货公司就会在穿仓前强行替投资者平仓，以免期货公司自己遭受损失。

(记者 李 钧 张雪峰)